一是美国轮胎服务连锁Mavis斥资约7亿美元现金，拿下Icahn旗下的汽车服务品牌Pep Boys，涉及800余家门店。

　　二是汽配连锁龙头OReilly提议收购Genuine Parts的的汽车零部件业务(即NAPA)，预计交易规模超过100亿美元。

　　一家巨头试图吞下另一家巨头的核心资产，单笔交易的规模本身，就足以折射出美国汽车后市场正在发生什么。

　　值得玩味的是：这发生在一个规模已经达到5687亿美元的市场里。一个已经足够大的蛋糕，却仍在被一块块切分。

　　多项结构性利好因素支撑了这一增长趋势：美国轻型车保有量已达到约 2.93 亿辆，平均车龄创下 12.8 年的新高，车龄 13 年以上的车辆已占零部件销售的约 38%。行业吸纳了约 487 万个就业岗位，且车辆行驶里程保持稳定。在这些利好因素的驱动下，后市场再一次呈现出抵御衰退的韧性。

　　然而，尽管规模已然庞大，并不意味着格局已定。恰恰相反，这个市场仍然高度分散——而这，正是各类买家持续入场的原因。

　　2025年一年内，美国后市场发生了354起并购交易，其中299起来自战略买家，55起来自财务买家。OReilly对NAPA的百亿美元要约只是其中最受瞩目的一笔，但从大型连锁到区域分销商，各类买家、各层级交易均很活跃。

　　战略买家：即大型上市连锁与分销商，通过收购来扩大规模与网络密度；除 O’Reilly 收购 NAPA 之外，Genuine Parts 自身也在 2024 年收购了最大的独立 NAPA 门店运营商 MPEC，新增 181 个门店。

　　Jefferies 投资银行的最新数据显示，北美被收购企业的平均估值为 EBITDA(息税折旧摊销前利润)的 10.9 倍。因此，出于各种原因寻求退出业务的公司，正获得此类估值回报——当然，每笔交易的估值都可能不同。

　　2015 年，日本大型综合商社丸红株式会社(Marubeni Corporation)收购了总部位于得克萨斯州的全品类仓储分销商 XL Par必威ts。XL Parts 是一家盈利良好、运营规范的企业，并非“扭亏为盈”型项目。

　　丸红注重理解 XL 的企业文化，几乎没有改动其运营模式，只是提供资金以支持其增长——既包括内生增长，也包括通过收购实现的扩张：收购小型门店连锁，以及规模更大的仓储分销商 The Parts House。这次对XL Parts的收购被公认为外国投资者的一项杰出成功案例。

　　XL Parts在丸红控股下的发展，诠释了一家外国收购方能够释放的规模增长轨迹。在 2015 年收购时，XL Parts 运营约 113 个网点，集中在得克萨斯州(及周边俄克拉荷马州和路易斯安那州)。

　　丸红通过再投资而非重组，使其成长为跨州平台：2017 年对 TPH Holdings 的投资新增了佛州、佐治亚州、阿拉巴马州和波多黎各的 76 个网点；2022 年的追加收购(Circle Distributing)将业务拓展至印第安纳州。

　　如今，XL Parts / TPH 网络横跨约 8 个州及属地，拥有 100 多家门店，每日处理约 3.2 万笔订单。

　　作为丸红旗下的私有子公司，XL Parts 不单独披露财务数据，但第三方估算其年营收在 3 亿至 5 亿美元以上区间——较其进入时的区域性分销商规模已有实质性提升。

　　关键在于，丸红保留了 XL Parts 的品牌、本地管理层与企业文化，行业观察人士将这一点视为成功的关键。

　　我们希望这一案例能为中国企业考虑通过收购进入美国市场提供切实可行的参考。

　　美国后市场持续面临采购可靠、具备成本竞争力零部件的压力，而中国仍是全球最大的汽车制造基地。2024 年，中国出口汽车零部件 1,056 亿美元(中汽协 / 中国海关)，另据Factbook 统计，2025 年美国从中国进口汽车零部件约 104 亿美元。

　　这一既有的贸易流向表明，中国与美国后市场之间的供需关系早已建立，只是目前停留在卖货层面，尚未延伸到卖货的同时拥有渠道的层面。

　　收购并非唯一的路径。根据风险偏好与时间安排，中国企业可考虑三种进入路径：

　　(3)OEM / 贴牌供应合作，是最轻量的进入方式，让企业在投入资金前先测试市场需求。

　　然而，涉及联网车辆数据、政府车队或先进技术的交易，可能需要提前规划并寻求专业指导。

　　美国后市场的整合窗口不会永远敞开。当头部玩家通过收购筑起更高的壁垒，后来者的进入成本只会越来越高。丸红在2015年押注XL Parts时，美国后市场的格局与今天并不相同。

　　但有一点始终未变：这是一个规模足够大、分散度足够高、买家竞争足够充分的市场——对于愿意理解它、尊重它的外来者，它依然留有位置。

　　為了全面而準確地反映汽車零部產業的發展現狀以及未來趨勢，中商產業研究院推出本報告在大量周密的市場調研基礎上，主要依據中國國家統計局、國家海關總署、相關行業協會、國內外相關報刊雜志的基礎信息以及專業研究單位等公布和提供的大量資料。對我國汽車零部業現狀、汽車零部市場供需狀況、汽車零部產業鏈現狀、汽車零部重點企業狀況等內容進行詳細的闡述和深入的分析，著重對汽車零部市場發展動向作了詳盡深入的分析，并根據行業的必威betway發展軌跡對未來的發展前景與趨勢作了審慎的判斷，為汽車零部產業投資者尋找新的投資機會。為企業了解汽車零部業、投資該領域提供決策參考依

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　　深圳地址：深圳市福田中心區紅荔路1001號銀盛大 廈7層(團市委辦公大樓)

　　产业是国内典型的传统制造产业集群，其在行业变革中面临的发展难题折射出传统制造产业集群的共性问题，其探索出的转型路径为同类产业集群转型发展提供了实践经验。

　　宁波产业依托规模化发展形成产业优势，但也存在传统制造产业集群的共性问题。

　　一是产品结构低端固化，产业附加值偏低。宁波产业起步于传统机械加工，早期大量中小汽配企业聚焦底盘、车身等基础零部件生产，存在技术门槛较低、工艺同质化严重、高端零部件产品较少的短板。

　　二是发展模式粗放滞后，创新动能不足。部分中小制造企业长期依靠规模扩张、成本优势抢占市场，形成了“重生产、轻研发”的经营模式，技术迭代缓慢，面对行业变革抗风险能力较弱。

　　现阶段，能源结构迭代与智能化变革，正全面推动宁波零部件产业突破传统发展路径。

　　随着传统燃油车零部件市场空间持续收缩，汽车的三电系统、智能底盘、热管理、车载电子等新兴品类需求持续扩容。整车厂商更注重供应商的同步研发、软硬件协同与总成配套能力。在此背景下，宁波拓普集团股份有限公司、宁波均胜电子股份有限公司、宁波华翔股份有限公司等龙头企业率先抢抓行业机遇，布局智能底盘、电池壳体、域控制器等汽车配套产品，成功切入主流新能源车企供应链。反观转型滞后、固守传统机械零部件业务的企业，订单持续萎缩、市场空间不断被挤压。地区落后产能持续出清，推动产业资源向创新型企业集聚。

　　另一方面，本地产业集群生态优势持续释放，为产业转型升级夯实根基，政策赋能与龙头牵引协同助力产业创新发展。

　　宁波集聚了超过5000家汽车零部件相关企业，依托成熟的压铸、精密模具、新材料产业基础，形成了高效协同的配套生态圈，叠加宁波舟山港的“出海”通道优势，实现了内外销市场双向贯通。近年来，地方持续出台制造业数字化转型、新能源汽车产业扶持政策，搭建产学研协同创新平台，助力企业技术攻关与数字化升级。同时，龙头企业充分发挥产业链牵引作用，带动上下游中小企业协同转型升级，引导企业走专精特新发展道路，培育了一批细分领域单项冠军企业。

　　从宁波汽车零部件产业的转型实践不难看出，传统制造产业竞必威官方网站争逻辑已发生根本性转变。已从传统的产能、价格竞争，全面转向核心技术、系统集成、创新服务层面的价值竞争。

　　笔者认为，传统制造产业的转型升级，并不是简单的设备更新与产品迭代，而是发展理念、产业结构、经营模式的全方位变革。在全球供应链重构以及制造业高端化、智能化、绿色化发展的大趋势下，传统制造企业应深耕优势细分赛道，补齐核心技术短板，加快从单一零件加工生产商向一体化系统方案服务商转型，推动传统制造产业集群从“规模扩张型”向“创新价值型”全面升级。